Trading with options ppt

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Além disso, esta palestra é uma mistura de Hulls capítulo 9 e McDonalds capítulo 3. 3 Estratégias de negociação elementar Podemos examinar as estratégias de negociação relativamente simplesmente examinando os diagramas de recompensa para várias posições de opções. Combinar esses diagramas de recompensa é uma ferramenta muito útil para entender não apenas posições mais complexas, mas também opções mais complexas. Comece com opções de chamada e colocação com uma greve de 100 e três meses até a maturidade. Vamos assumir que o prémio pago por estas opções é de 2 e 1,80, respectivamente, no momento 0. Nosso lucro, portanto, é o lucro do terminal menos o prêmio (assumindo que somos longos), ou o prémio menos lucro final se nós somos curtos. 4 Estratégias de Negociação de Elementar 5 Estratégias de Negociação Elementar Como o McDonald observa, a posição de longa chamada nos permite limitar nossa exposição aos futuros aumentos de preços. Se soubéssemos que queríamos comprar o estoque em algum momento no futuro (talvez para cobrir uma posição curta), então, uma maneira de garantir que não ficássemos cremos por um aumento no preço do estoque seria comprar um estoque Longa chamada, caso em que limitamos nosso risco de preço. 6 Estratégias de Negociação Elementar 7 Estratégias de Negociação Elementar 8 Estratégias de Negociação da Escola Primária McDonald ressalta que uma longa posição de colocação estabelece um piso para o valor de nossas ações. Se nós possuímos o estoque e estamos preocupados com o fato de o preço cair, então, ao comprar uma opção de venda, estamos estabelecendo o valor mínimo que nosso portfólio líquido pode tomar. Nesse sentido, isso não é mais do que uma apólice de seguro. Na verdade, as companhias de seguros estão basicamente no negócio de escrever opções de venda em várias coisas como vidas, saúde, carros, casas, etc. O McDonald tem uma noção verdadeiramente boa sobre a relação entre seguros e colocações. Ele ressalta que, se você possui o ativo, a compra de uma ação reduz o risco, uma vez que a remuneração paga quando o ativo diminui no preço. Se você não possuir o ativo, no entanto, ele aumenta seu risco desde que você acabou adicionando volatilidade ao seu portfólio. O exemplo muito legal é como comprar seguro de casa em sua casa versus comprar seguro de proprietário na casa de seus vizinhos. 9 Estratégias de negociação elementar 10 Posições cobertas Se você estiver indo para escrever uma chamada, freqüentemente você também terá o ativo subjacente para se proteger contra perdas de queda. Isso é chamado de chamada coberta. Muitas vezes, as pessoas que ocupam um estoque escreverão as chamadas de dinheiro para aumentar a renda do portfólio. Observe que isso lhe dá uma posição líquida que é muito semelhante à de uma opção de venda Comprar uma colocação em estoque que você segure (com um preço de operação menor) lhe dará alguma medida de seguro se o preço das ações cair. Esta é a ideia básica do seguro de carteira. É chamado de proteção, e tem um padrão de recompensa muito reminiscável da recompensa para a longa chamada. 11 Posições Cobertas 12 Posições Cobertas 13 Spreads e Combinações Um spread é uma estratégia em que você compra ou vende posições no mesmo tipo de opção. Uma combinação é uma estratégia em que você compra ou vende posição em diferentes tipos de opções. Uma estratégia de touro é uma que é projetada para ganhar dinheiro quando o mercado aumenta e uma estratégia de urso ganha dinheiro quando o mercado cai. Uma jogada de volatilidade ganha dinheiro quando há grandes balanços de preços no mercado, independentemente da direção. 14 Spreads Bull Spread É chamado disso porque o investidor espera que o preço das ações aumente. Para construir Compra chamada de baixa greve Vender atendimento de alta greve O fluxo de caixa inicial é negativo para os vencedores do investidor se o preço do estoque do terminal se o preço de baixa ST-Klow. Se preço do estoque alto - Klow. Exemplo Um investidor compra uma chamada com uma greve de 30 e vende uma 1 chamada com uma greve de 35. O retorno desta estratégia de spread de touro é de 5 se o preço das ações estiver acima de 35 e zero quando estiver abaixo de 30 e ST - 30 quando entre 30 e 35. O custo da estratégia é 2. 15 Spreads Vale a pena considerar um diagrama de pagamento para um spread de touro construído com opções de chamadas. 0 16 Spreads Bull Spread usando puts Para construir Comprar low strike vender alto strike o fluxo de caixa inicial é positivo para o investidor Pagamentos se preço do estoque terminal Se o preço de baixa preço ST-Klow. Se preço do estoque alto - Klow. 17 Spreads Bear Spreads Com esta estratégia, o investidor espera que o preço das ações caia. Para construir a opção de compra de compra na opção de compra de venda de preço de alta ação com baixo preço de exercício. O fluxo de caixa inicial é positivo para o investidor Pagamentos ST Klow STKhigh, 0 18 Espalha o mundo real Exemplo de propagação de um touro. Na verdade, veremos vários exemplos de tipos de spreads. Por tudo isso, usaremos opções na IBM. O gráfico a seguir mostra o preço das ações da IBM no ano passado (bem, pelo menos até 22 de setembro de 2003.) 19 Spreads 20 Spreads 21 Spreads Então, digamos que tivemos a sorte em 19 de agosto de 2003 para decidir colocar um spread de touro usando as opções da IBM . A IBM estava vendendo por 83,52 por ação. Lembre-se de como construir o spread do touro comprar uma opção de baixo impacto e vender uma opção de alto impacto. Digamos que decidimos construir este spread usando as opções de setembro com preços de exercício de 80 e 85, respectivamente. A opção de setembro de 80 tinha um preço de 4.20 compartilhamento. A opção de setembro de 85 tem um preço de 1.20 compartilhamento. 22 Spreads Então compramos 1 contrato de opções em 4,20 por ação, e depois vendemos 1 contrato de opções em 1,20 por ação. Fluxo de caixa líquido 100 (-4,20 1,20) -300. Observamos que em 4 de setembro, a IBM estava vendendo no 86.33 compartilhamento, então decidimos fechar nossa posição. Então, vendemos nossas participações do 80 de setembro e depois compram um contrato de opção de setembro de 85 (para cancelar o curto contrato de setembro de 85 que temos). Preço de setembro de 80 6.6 compartilhamento. Preço 80 de setembro 2.45 compartilhado. Fluxo de caixa líquido em 4 de setembro de 100 (6.60 2.45) 415. 23 Spreads Então, investimos 300 em 19 de agosto e recebemos 415 em 4 de setembro. Nosso retorno simples e não anualizado foi (415-300) 300 38,33 Anualização (e uso contínuo Composto), a taxa de retorno é 740.25 Compare isso se acabássemos de comprar uma parte do estoque. Nosso retorno simples e não anualizado teria sido (86,33 83,52) 83,52 3,36 Nosso retorno anualizado foi (apenas) 75,48. 24 Spreads E se não tivéssemos fechado a nossa posição em 4 de setembro, mas, em vez disso, os mantivemos até a expiração dos contratos, o que teria sido em 19 de setembro. Nesse dia, a IBM negociou a um preço de 92. Então, nossa recompensa em setembro 80 contrato teria sido 12share ou 1200, e teríamos que pagar o 7share ou 700 no contrato de setembro de 85 que ficávamos curtos. O efeito líquido é que teríamos recebido 500, para 200 lucros em um investimento 300. 25 Spreads Claro, poderia ter acontecido que o preço da IBM poderia ter caído. O que aconteceria se o preço da IBM tivesse caído para 75 em 19 de setembro. As duas opções teriam expirado sem valor, então não haveria fluxo de caixa no dia 19 de setembro. Poderíamos manter os 120 nós ganhamos com a venda da opção de 85 de setembro, mas perderíamos os 420 nós pagamos pela opção de 80 de setembro. O efeito líquido é que estariamos fora de 300. Um retorno infinitamente negativo 26 Espalhar Quando um investidor coloca uma propagação de Bull ou Bear eles estão tomando uma posição fundamental na direção do estoque. Às vezes, um investidor preferiria posicionar-se não na direção do movimento, mas sim se o estoque se movia muito. Isso é conhecido como uma jogada de volatilidade. Talvez seja mais fácil começar por ver o que aconteceria se o investidor considerasse que o estoque era INCLUSO para se mover muito e queria uma posição que valeria a pena se o preço dos estoques praticamente permanecesse o mesmo. Uma abordagem seria simplesmente fazer uma chamada Opção que estava profundamente fora do dinheiro. A desvantagem dessa abordagem é que, se a volatilidade se revelar alta, você poderia perder uma quantidade potencialmente ilimitada de dinheiro. 27 Spreads Uma abordagem comumente utilizada em tais casos é implementar uma estratégia de borboleta. Para implementar esta estratégia Compre uma opção de chamada na greve relativamente baixa de K1. Compre uma opção de chamada na greve relativamente alta do K3. Vender duas opções de chamada no K2, que está a meio caminho entre K1 e K3. As duas posições longas são as asas da borboleta e a posição curta é o corpo. O diagrama de pagamento para uma borboleta genérica é mostrado na seguinte página. 28 Spreads 29 Spreads 30 Spreads Claramente, então você está tomando uma posição as redes você dinheiro quando há muito pouca volatilidade no estoque. Você está genericamente dizendo estar vendendo volatilidade quando você tem esse tipo de posição. Claro, você também pode assumir a posição oposta, se você achasse que a volatilidade provavelmente seria alta. Vender uma opção de chamada em K1. Vender uma chamada no K3. Compre duas chamadas no K2. Você terá um padrão de borboleta invertida. 31 Spreads 32 Spreads 33 Spreads Um problema que Hull aponta na página 197, é que, se você traz K1, K2 e K3 para estar muito perto uns dos outros, a corcunda de uma propagação de borboleta se torna uma espiga. Na verdade, você realmente pode configurá-lo para que você obtenha um pagamento somente se o estoque terminar em K2 exatamente. Isso significa que você poderia criar títulos de estado puro com uma propagação de borboleta. O que isso significa é que, com a propagação de borboleta suficiente, você pode replicar qualquer outra segurança no mercado. 34 Spreads Existem outros tipos de spreads disponíveis, como o spread do calendário. Vender uma chamada com greve K e maturidade T1. Compre uma chamada com greve K e maturidade T2, onde T1 Este spread irá custar dinheiro no tempo 0. Geralmente, eles permitem que você faça uma jogada de volatilidade (como a propagação do calendário puro), ou eles permitem que você faça uma jogada no Direção do mercado. A chave para o spread do calendário é perceber que, no momento T1, a longa chamada terá um valor maior do que a chamada curta (que amadurece naquele dia). 35 Spreads Então, deixe-nos trabalhar um exemplo. Começamos com um estoque com um preço de 85 e estabelecemos a greve nas duas opções em 85. Deixe T11 mês e deixe T2 3 meses. Além disso, assumimos que a volatilidade é de 25, r10. O preço da opção 1 será 2,62 e o preço da opção 2 será de 4,75 (usando Black-Scholes). Nós curto opção 1, ganhando 2,62, e nós vamos longo opção 2, então temos que pagar 4,75, portanto, no momento 0, devemos pagar (2,62-4,75-2,13). Um mês depois, a opção em breve expira, gerando o seguinte Ganhos para nós 36 Spreads 37 Spreads 38 Spreads 39 Spreads Existe outro tipo de propagação que o McDonald discute, o Box se espalhou. A idéia por trás da caixa é que você usa opções para criar sinteticamente um atraso longo a um preço e para criar sinteticamente um curto atraso a um preço diferente. Isso pode realmente garantir um fluxo de caixa positivo no futuro (mas, obviamente, a um custo hoje). O efeito líquido é que você está simplesmente emprestando ou emprestando dinheiro. Exemplo 3-3 da McDonald Compre uma chamada de 40 greves e venda uma rodada de 40, e também venda uma chamada de 45 greves e compre uma greve de 45. 40 Spreads Em primeiro lugar, grafica a chamada longa e curta, escrita em 40 41 Spreads 42 Spreads 43 Spreads Em seguida, vamos adicionar as 45 posições de ataque (lembre-se, é uma chamada curta em 45 e uma longa colocada em 45). 44 Spreads 45 Spreads 46 Spreads Então, podemos ver que o efeito líquido é que estamos sempre ganhando 5 no final 47 Spreads 48 Spreads Finalmente, há outro tipo de propagação que o McDonald menciona, conhecido como spread de taxa. Neste tipo de propagação você compra m chamadas em uma greve e vende n chamadas em uma greve diferente. (Você também pode desempenhar posições equivalentes usando puts.) O que é limpo é que você pode resolver isso para fornecer uma posição que é inicialmente sem custo e gerará fluxos de caixa positivos em algumas circunstâncias. Para ver isso, considere se um estoque estava vendido hoje em 85, e teve volatilidade de 25, e r foram 10. De acordo com o Black-Scholes, o preço de uma opção de chamada com uma greve de 90 seria de 2,66 e o ​​preço De uma ligação com uma greve de 95 seria de 1,36. 49 Spreads Suponha agora que você comprou 1 chamada em 90, para 2.66 e vendeu 1.952 chamadas em 95 para 1.36 cada. No momento 0, o seu saque seria 1.9521.36 2.66 0 No vencimento, se o estoque terminasse em menos de 90, suas duas opções expirariam sem valor, caso em que você teria 0 fluxo de caixa. Se o estoque terminou entre 90 e 95, você exercitaria sua posição longa, mas o curto expiraria sem valor, então você tem um fluxo de caixa positivo. Acima de 95, a chamada curta entraria em jogo, mas enquanto o estoque permanecer abaixo (aproximadamente) 100, você faz um retorno positivo. Acima de 100, no entanto, e suas perdas rapidamente se tornam grandes. 50 Spreads 51 Spreads 52 Spreads 53 Spreads O que você está fazendo com o spread de proporção (como ilustrado aqui) é que você está negociando fora do potencial de upside de sua opção de compra para se livrar do custo do tempo 0. Isso ilustra um dos recursos mais úteis e perigosos das opções em que você pode trocar diferentes riscos por dinheiro. Neste caso, você está sendo pago para suportar o risco de que o estoque acabe valendo mais de 100 para evitar o custo de comprar sua opção hoje. Lembre-se de que NUNCA existe um almoço grátis se você colocar uma posição de opção sem custo, você está negociando risco (de alguma forma) por esse custo da posição da opção. 54 Combinações Uma combinação é simplesmente uma estratégia de negociação que envolve o uso de puts e chamadas no mesmo estoque. Existem quatro combinações principais que Hull discute Straddles Strips Straps Strangles 55 Combinações A straddle é simplesmente uma posição em que você toma uma posição longa em uma chamada e uma posição longa em uma chamada geralmente com o mesmo preço de ataque. Esta é uma forma de uma jogada de volatilidade, uma vez que você ganhará dinheiro quando o estoque terminar profundamente no dinheiro para a chamada ou a colocação (ambos não conseguem ganhar dinheiro). O gráfico a seguir mostra um straddle entrado em uma greve de 85. 56 Combinações 57 Combinações 58 Combinações Claro, uma vez que estamos levando duas posições longas, temos que pagar algo pela frente para essas posições. Usando nossa volatilidade padrão de 25, 10 taxa livre de risco, e assumindo que estas são opções de 3 meses, o valor de cada opção será Call 5.32 Put 3.22 Assim, nosso custo líquido para construir a posição será 8.54. Factoring que em nosso diagrama de pagamento nos dá 59 Combinações 60 Combinações Então você só ganha dinheiro se a greve for menor que 76.46 (85-8.54) ou superior a 93.54 (858.54). Então, novamente, você só ganha dinheiro se o estoque for relativamente volátil depois de comprar as opções. Se você tomar posições curtas na chamada e colocar, você acabou criando uma barraca invertida, às vezes chamada de estrado superior ou escrita em straddle. Você ganha dinheiro com o prémio, mas perde dinheiro se o estoque acabar fora do dinheiro. 61 Combinações 62 Combinações relacionadas ao estrangulamento são a tira e a correia. Uma tira consiste de uma chamada e duas colocações, cada uma na mesma greve. Uma correia consiste em duas chamadas e uma colocada, cada uma na mesma greve. Cada um dá a mesma recompensa básica como um estrondo, apenas com uma inclinação para um movimento de preço para baixo (no caso de uma tira) ou um movimento de preço para cima (no caso de uma correia). Os dois gráficos a seguir mostram a rede para uma tira e uma correia sobre as 85 ações nas quais formamos o straddle. 63 Combinações 64 Combinações 65 Combinações Claro que você também pode tirar tiras e tiras invertidas também. Finalmente, queremos considerar o Strangle. Nesta estratégia, você está fazendo um jogo por um muito, muito grande aumento no preço das ações. Normalmente, o que você fará é comprar uma peça em K1 e comprar uma chamada em K2, onde K1 O quadro a seguir demonstra um estrangulamento com K180 e K290. O preço de colocação seria put1.49 call3.06. 66 Combinações 67 Combinações E, é claro, você poderia assumir um estrangulamento invertido, onde você ganhará dinheiro se não houver grandes movimentos de estoque, mas corre o risco de perdas muito grandes, se houver. 68 Combinações 69 Posições comerciais O objetivo desta palestra foi examinar algumas das estratégias comerciais mais comuns que são usadas no mercado. Você deve se certificar de que está familiarizado com a forma de criar e analisar todos esses diferentes tipos de estratégias. O PowerShow é um site de compartilhamento de apresentações líder. Se a sua aplicação é negócio, how-to, educação, medicina, escola, igreja, vendas, marketing, treinamento on-line ou apenas por diversão, o PowerShow é um ótimo recurso. E, o melhor de tudo, a maioria dos seus recursos legais são gratuitos e fáceis de usar. Você pode usar o PowerShow para encontrar e baixar o exemplo de apresentações de PowerPoint ppt em qualquer tópico que você possa imaginar para que você possa aprender a melhorar seus próprios slides e apresentações gratuitamente. Ou use-o para encontrar e baixar apresentações de alta qualidade do PowerPoint ppt com slides ilustrados ou animados que irão ensinar-lhe como fazer algo novo, também de graça. 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Existe realmente algo para todosOptions Trading - PowerPoint PPT Apresentação Transcrição e Apresentadores Notas 1 Opções Trading Rishi Nalubola Shri Capital LLC Consultor de Negociação de Mercadorias shricapital 2 Opções O que é uma opção Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de Comprar ou vender um ativo subjacente (uma ação, vínculo, índice, etc.) a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção é uma garantia, como uma ação ou uma obrigação, e constitui um contrato vinculativo com termos estritamente definidos E propriedades 3 Opções vs. Stocks Similarities As opções listadas são títulos, como ações. Opções de comércio como ações, com compradores fazendo lances e vendedores fazendo ofertas. As opções são negociadas ativamente em um mercado listado, como ações. Eles podem ser comprados e vendidos como qualquer outra segurança. Diferenças As opções são derivadas, ao contrário dos estoques (ou seja, as opções derivam seu valor de outra coisa, a segurança subjacente). As opções têm datas de validade, enquanto as ações não. Não há um número fixo de opções, pois existem ações disponíveis. Os proprietários de ações possuem uma participação da empresa, com direitos de voto e dividendos. As opções não transmitem tais direitos. 4 Opções de chamada Uma opção de compra é uma opção para comprar uma ação a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Desta forma, as opções de chamadas são como depósitos de segurança. Se, por exemplo, você quisesse alugar uma determinada propriedade, e deixou um depósito de segurança para isso, o dinheiro seria usado para garantir que você pudesse, de fato, alugar essa propriedade ao preço acordado quando você retornou. Quando você compra uma opção de Call, o preço que você paga, chamado premium da opção, garante seu direito de comprar essas ações a um preço específico, chamado de preço de exercício. 5 Opções de venda de opções de venda são opções para vender uma ação a um preço específico em ou antes de uma determinada data. As opções de colocação são como apólices de seguro. Se você comprar um carro novo e, em seguida, comprar um seguro automóvel no carro, você paga um prêmio e, portanto, está protegido se o bem estiver danificado em um acidente. Se isso acontecer, você pode usar sua política para recuperar o valor segurado do carro. Desta forma, a opção de venda ganha valor quando o valor do instrumento subjacente diminui. Se tudo correr bem e o seguro não é necessário, a companhia de seguros mantém seu prêmio em troca de assumir o risco. 6 Exemplo de chamada Data 5 de abril XYZ em 29 Você acha que vai passar dos 30 até 3 de maio Sexta-feira Você decide comprar o 30 de maio às 2.00 Você paga 200 7 Exemplo de chamada (cont.) Na terceira sexta-feira de maio, assuma ações em35 Você pagou , 2,00, agora você pode vendê-lo por 5.00 Seu lucro 300 XYZ em 32 é seu preço de equilíbrio Perda máxima 200 8 Coloque o exemplo XYZ em 32 Você acha que vai abaixo de 30 Você decide comprar 30 de agosto colocado em 1,00 Você paga 100 9 Coloque Exemplo (cont.) 3 de sexta-feira de agosto XYZ em 25 Você pagou, 1,00, agora você pode vendê-lo por 5.00 Seu lucro 400 XYZ em 29 é o seu preço de venda de equilíbrio Perda máxima 100 10 Benefícios potenciais das opções Aumento Renda Reduzir Risco Reduzir custo Proteger Estoques de estoque Proteger os lucros Objetivar os preços de compra Preços de venda alvo Personalizar a exposição ao mercado 11 LEAPS Longo prazo Equidade Anticipação Opções de títulos até 3 anos e pode ser além Não disponível em todas as ações, mas em ações de grande porte Negociadas como qualquer outra opção 12 Preço da opção Valor intrínseco Tempo Valor no dinheiro não ou muito l Seu valor intrínseco Valor intrínseco do dinheiro em sua maioria Valor fora do dinheiro principalmente tempo 13 (sem transcrição) 14 Componentes do preço da opção Seguro de carro Valor do carro Deduído Prazo da política Taxas de juros Risco Opção Preço Preço de ações Preço de exercício Preço Até a expiração Custo do dinheiro Volatilidade Alto risco Motorista de alta qualidade de 17 anos de idade versus um jogador de 35 anos sem ingressos Empresa de Dot com uma empresa de papel 15 Valores teóricos Volatilidade 16 significa que o estoque pode se mover 42 - 58 A Volatilidade Implícita Histórica é comparada como Uma proporção de PE 16 Valor de Tempo Valor Intrínseco 17 Chamada Coberta Nua Put Chamada coberta para curto prazo Expectativa Neutral Geração de renda em um estoque estável Possui XYZ, preço atual 25 Venda 27,50 chamada em 1,00 No vencimento, XYZ abaixo de 27,50, lucro 1,00 (você out - Executou o estoque) XYZ acima de 27,50, será atribuído (lucro limitado, você obteve um desempenho inferior ao estoque) Desnudo colocou lucro idêntico a CC Disposto a possuir o estoque 18 Selling Put Put vendedores devem estar dispostos a comprar O subjacente ao preço de exercício (Buffets Favorite Leap Puts) comerciante conservador XYZ em 53 adoraria possuir XYZ abaixo de 50 Sells 50 put at 2.00, se estoque abaixo de 50. Tradutor agressivo vende no bolso o prémio 19 Protective Put protege um estoque ou Lucro em papel Conta IRA vs. conta regular Proteja seu portfólio diversificado compre índice coloca Compra coloca ações similares para evitar a venda da posição de longo prazo ETFs Curtas (1x, 2x) 20 Difusão de chamadas verticais Difusão de chamada de touro XYZ em 102.50 Comprar Oct 100 chamada em 9 Vender Oct 110 call at 5 Custo líquido 400 (perda máxima) Máx. Lucro 600 Break-even XYZ at104 Mesmo vencimento, diferentes greves Risco limitado, lucro limitado Moderadamente bullish, até a greve de venda 21 Vertical Put Spread Bear Put Spread XYZ em 63.75 Comprar Oct 65 Put at 5.50 Sell Oct 60 Put to 3.25 Custo líquido 225 (perda máxima) Lucro máximo 275 Break-even XYZ em 62.75 Mesmo vencimento, ataques diferentes Risco limitado, lucro limitado Moderadamente baixista, até a greve de venda 22 Ratio Call Put Sp Leia Compra e venda de números desiguais em uma propagação vertical Exemplo de taxa de propagação de chamadas Comprar 1 XYZ Oct 100 chamada em 9 Vender 2 XYZ Oct 110 chamadas em 5 Ratio Put Spread Comprar 1 XYZ Oct 65 Colocar em 5.50 Vender 2 XYZ Oct 60 Put at 3.25 Para reduzir o risco, pode-se comprar 2 e vender3 ou comprar 3 e vender 4-6 23 Comprar Ratio de Compra de Ações XYZ em 50 Comprar XYZ em 50 Comprar 1 Out 50 Chamar em 3 Vender 2 de outubro de 55 Chamadas em 1,50 No vencimento, XYZ com ou abaixo de 50, estoque longo XYZ acima de 55, estoque é atribuído, chamadas compensadas por lucro Longo spread vertical quase livre Lucro limitado 24 Aplicação de Reparo de Estoque para Longo estoque Ratio spread de chamada Comprou XYZ em 50, agora é em 45 Compre 1 Oct 45 Chamada em 3 Vender 2 de outubro 50 Chamadas em 1.50 No vencimento, XYZ igual ou superior a 50, mesmo no estoque, realizou 200 no call, com quase nenhum novo investimento Duplicação envolve capital adicional, mais risco de queda Um poderia vender um 50 call 25 Greeks Defined - Valor justo do preço teórico de uma opção (Calculadora de opções) Taxa Delta de chan Ge em um valor teórico de opções para uma unidade (1) mudança na taxa de variação de Gamma subjacente em uma delta de opções para uma variação de unidade no preço da queda de Theta Time subjacente de uma opção 26 Greeks Defined (Cont.) Vega Rate De mudança de valor teórico das opções para uma unidade (1) mudança na volatilidade Rho A mudança esperada em um valor teórico de opções para uma variação de 1 por cento nas taxas de juros. Delta e Theta, o mais importante Greeks 27 Delta Delta Taxa de variação em um valor teórico de opções para uma unidade (1) mudança nos valores subjacentes de Delta variam de 0 a 1 Delta para opção no dinheiro é 0.50 Se o preço da ação Aumenta em 1, o preço da opção subiu 0.50 28 Theta XYZ em 50 45 Linha de chamada A In-the-money, mais intrínseca, menos valor de tempo 50 Linha de chamada B Em dinheiro, valor de 100 horas Declara mais rápido quando se aproxima Vencimento 29 Posicionar paridade de chamada Os preços de colocação e chamada são mantidos em linha com os valores justos. Possibilidade de arbitragem se os valores de Put ou Call estiverem fora da linha 30 Stranddle (long) XYZ em 45.61 Comprar Oct 45 Call at 2.10 Buy Oct 45 Put at 1.60 Risco máximo 370 Breakeven superior 48.70 Breakeven inferior 41.30 Baixa volatilidade Esperando um movimento de uma maneira ou de outra (ganhos, notícias, etc.) Risco limitado, potencial ilimitado 31 Strangle (longo) XYZ em 47.83 Comprar Oct 50 Chamada em 0.95 Comprar Oct 45 Colocar A 1,00 Risco máximo 195 Fraco superior superior 51,95 Fraco baixo 43,05 Cheapeta de baixa volatilidade R opções Esperando um movimento de um jeito ou de outro (ganhos, notícias, etc.) Risco limitado, potencial ilimitado 32 Ferro Condor XYZ às 45.00 Vender Oct 50 Chamada a 1.00 100 Comprar 14 de outubro Chamar a 0.50 (50) Vender outubro 40 Coloque em 1.00 100 Comprar Oct 35 Put at 0.50 (50) Crédito líquido 100 Risco máximo 400 Breakeven superior 51 Breakeven inferior 39 100 45 50 40 400 Não esperar um movimento de um jeito ou outro Risco limitado, ETF e índices de potencial limitado muito bons 33 Colar OTM Covered Call long Put Lucro limitado, risco limitado na parte inferior Preço de compra do ponto de equilíbrio do prémio líquido subjacente pago (recebido) Pode-se fazer um colar sem custo Muito bom para condições de mercado onde as expectativas de alinhamento são limitadas e as desvantagens são ilimitadas 34 Bull Calendar Spread Vender 1 Near Term OTM Call Comprar 1 Long Term OTM Call Ilimitado upside, limitação limitada Ex XYZ trading em 40. Esperando gradualmente ir até 50 ou mais além nos próximos quatro meses Vender Oct 45 Chamada a 1.00 100 Comprar Jan 45 Chamada em 2.00 200 Risco Líquido 1 00 Esperando a chamada de outubro para expirar 0 Então tire para a lua 35 Long Call Butterfly Compre 1 ITM Call Venda 2 chamadas de ATM Compre 1 OTM Call Expecting stock to go no where Lucro limitado, risco limitado Lote de comissões Ex XYZ trading em 40. Comprar 1 de outubro de 30 Chamada às 11.00 (1100) Vender 2 de outubro 40 Chamadas a 4.00 800 Comprar 1 de outubro de 50 Chamada a 1.00 (100) Risco líquido 400 Stock permanece em 40, lucro máximo 600 Perda máxima se estoque inferior a 30 ou superior 50 36 Chamada curta Butterfly Sell 1 ITM Call Comprar 2 ATM Calls Venda 1 OTM Call Volatility is high Lucros limitados, risco limitado Expecting stock para ir além de ataques curtos Ex XYZ trading em 40. Vender 1 de outubro 30 Chamada às 11,00 1100 Comprar 2 de outubro 40 Chamadas às 4,00 ( 800) Vender 1 de outubro de 50 Chamada a 1,00 100 Risco Líquido 600 Perda máxima se o estoque permanecer em 40 Stock permanece abaixo de 30 ou acima de 50, lucro máximo 400 37 Comentários finais Conheça o seu subjacente muito bem (bom estoque) Tente mantê-lo simples - estratégia Tente reduzir os custos de transação e o BidAsk se espalha. Lembre-se de que você estava errado na direção HOP E é uma palavra ruim neste biz Para opções longas ir de longo prazo Para opções curtas ir perto do mês 38 Terminar comentários Tentar entender os movimentos de macro (por que) Incerteza temporária ou de longo prazo PowerShow é um site de compartilhamento de apresentações líder. Se a sua aplicação é negócio, how-to, educação, medicina, escola, igreja, vendas, marketing, treinamento on-line ou apenas por diversão, o PowerShow é um ótimo recurso. 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